北京赛车pk10计划:中美和解前景乐观 国内蛋白粕供应压力增大

2019-02-28来源:CFC农产品研究文章编辑:小琳评论:[点击复制网址]
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  近期美豆市场仍就受中美贸易磋商预期影响。由于上周末中美第七次贸易磋商在五方面取得积极进展,传言又称中国将额外增加300亿美元美国农产品购买,如果其次三分之一用于购买美豆,那将有2000多万吨美豆出口需求,这将提振美豆市场,但我们认为由于当前巴西豆集中上市,为竞争国际出口空间,巴西大豆贴水将大幅下滑,这将掣肘美豆反弹空间。
 
  2月22日美国农业部(USDA)对2019年美豆供需预估,总体情况是供应增长不及需求增长幅度,导致期末库存下降至8.45亿蒲式耳。由于播种面积下调,大豆产量下降,虽然由于期初库存较高,总体供应依然创51.05亿蒲式耳高位,年度增长2%,但由于压榨提升,出口得到一定恢复,总需求为42.6亿蒲式耳,年度增长4%。我们认为USDA给的大豆49.5趋势单产较低,存在上修潜力,USDA给的8500万英亩大豆面积考虑到中美贸易影响,但若贸易磋商和解,大豆播种下降幅度收窄,这将导致2019/20年度美豆期末库存上调。
 
  国内情况:本周国内油厂开机率继续加大,豆粕供应压力增加,此外中美和解概率升高,若和解落实增加对美豆或DDGS进口,国内蛋白粕供应充裕,即使油厂推迟压榨,但在盘面仍有榨利情况下,豆粕供应势必增加,连粕反弹乏力,维持震荡偏空走势,基差也将承压走弱。技术面豆粕延续空头趋势,关注05合约2510支撑表现。
 
  建议豆粕逢高沽空对待,可背靠10日均线沽空,破2600止损;59价差承压弱势运行,获利空单持有,在-110下方可分批止盈,没有库存贸易商建议少量按需补货。
 
  风险:南美天气恶化、和谈不及预期
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